الأسعار والرسوم
مجمعات السيولة ودفاتر الأوامر: كيف تختلف آلية التداول؟
قارن بين دفتر الأوامر الذي يطابق عروض المشترين والبائعين ومجمع السيولة الذي تديره آلية عقد ذكي، من دون افتراض أن أحدهما يخلو من المخاطر.
دفتر الأوامر
يعرض دفتر الأوامر عروض شراء وبيع عند أسعار وكميات محددة. تنفذ الصفقة عندما تتطابق أوامر متقابلة وفق قواعد المنصة. وقد تختلف طريقة حفظ الدفتر ومطابقة الأوامر بين منصة مركزية وبروتوكول لامركزي.
مجمع السيولة
في بعض بروتوكولات AMM، يتعامل المتداول مع مجمع يحتوي أرصدة من رمزين داخل عقد ذكي. تحدد آلية البروتوكول سعر التبديل بحسب أرصدة المجمع وقواعده، وقد يغير التداول نسبة الأرصدة والسعر المتاح. لا يوجد دفتر أوامر تقليدي بالضرورة.
لكل نموذج تفاصيله ومخاطره: عمق دفتر الأوامر قد يتغير، ومجمعات السيولة تعتمد على العقد والسيولة ورسوم البروتوكول. وجود سعر ظاهر لا يضمن أن الحجم المطلوب سينفذ به.
مثال مبسط
في دفتر أوامر، قد تنتظر مطابقة عرضك مع عرض آخر. وفي مجمع آلي، يغيّر تداولك نسبة الرموز في المجمع، ما يؤثر في السعر وفق قواعده. المسار مختلف حتى لو كان الاسمان يشيران إلى الرمز نفسه.
الخلاصة
قبل التبديل، اعرف هل التنفيذ عبر دفتر أوامر أم مجمع ذكي، وكيف تؤثر السيولة وحجم العملية والرسوم في السعر النهائي.
اقرأ أيضًا
مصادر رسمية
هذا المقال لأغراض معلوماتية فقط ولا يُعد عرض سعر.